加密货币的最后红利：比特币减半倒计时一年？

出品/火星传媒

作者/闻道

比特币减半是加密货币行业每四年一次的最重要事件，堪比美国大选，成为很多人心目中牛市和熊市的分水岭。 “比特币总量为2100万枚，每4年减半，2140年开采完毕。” 对于大多数比特币投资者来说，这句话就像圣经一样不可侵犯。

每四年一次的大事件

bitcoinblockhalf网站数据显示，按照目前的出块速度，下一次比特币挖矿奖励减半时间预计为2020年5月21日，距离今天不到一年。

根据中本聪在比特币白皮书中的描述，比特币网络大约每 10 分钟产生一定数量的比特币，直到总量达到 2100 万枚。 中本聪在设计数量时遵循两条规则：

1、最初每10分钟左右产生50个比特币。

2、每挖21万次，比特币挖矿奖励减半，从50减为25，减半为12.5，再减为6.25，以此类推，直到挖完2100万比特币。

根据这两条规则，我们可以通过简单的计算得出比特币减半时间约为4年。 事实上，自10年前比特币诞生以来，已经开采了1700万枚比特币2022比特币挖矿成本计算，占总发行量的83%。

为什么要设计 4 年左右的减半规则？

据V神猜测，核心原因是比特币类比黄金的挖矿规则，通过人为控制供需来防止比特币通货膨胀。

V神在点评比特币的机制时说：“比特币之所以设计成这样，是为了防止通货膨胀，这也是很多人拿黄金和比特币进行比较的原因，地球上黄金的储量是一定的。而且，目前开采难度越来越大，也正是因为这些原因，黄金才得以在全球流通了数千年，至今价值依然稳定，成为国际公认的价值交换媒介。 ”

比特币价格下一次将达到55000美元

作为世界上第一种数字货币，比特币与白银和黄金一样稀缺，可以通过互联网、无线电、卫星等方式传送。

但是我们应该如何衡量稀缺性的价值呢？ 这时，stock-to-flow模型就派上用场了。

字典对稀缺性的定义是：某物不容易找到或获得的情况，缺少某物。 Bitcoin Core成员Nick Szabo对稀缺性有一个更直观的解释：“不可伪造的成本”。

古董、时间和黄金有什么共同点？ 它们之所以贵，是因为其中蕴含的不可伪造成本非常高。 古董不仅在生产时代原始成本高，而且经过多年的变迁，不可伪造的时间成本变得更高。 形成过程也是如此。

同样，比特币也有不可伪造的成本。 生产比特币需要大量的电力，无法伪造。 这不同于我们日常生活中使用的无限发行的法定货币，以及可以被中心化公司或机构轻易操纵的股票。

Stock-to-flow模型很好地解释了为什么稀缺性具有价值，为什么黄金和比特币可以成为保值和投资品，而铜、锌、镍、金铜等只能成为消费品。

黄金的高库存生产率使其成为供应价格弹性最低的商品。 通俗地说，即使黄金产量在短时间内翻番，价格也不会崩盘。

然而，对于任何其他消费品，产量翻番将使现有库存变得微不足道，最终导致价格暴跌并伤害持有者。 黄金供给率持续低迷是黄金在人类历史上一直保持硬通货地位的根本原因。

2017 年比特币现有存量比 2017 年新产生的币高出约 25 倍。这个比例仍然不到黄金比例的一半，但在 2022 年左右，比特币的存量与生产比例将超过黄金。

我们来看看一些贵金属的库存/生产数据：

黄金的库存/生产比率最高。 62表示按照现在的年产量，黄金存量翻一番需要62年。 当然，这是在没有开采黄金的前提下。

白银的库存/生产比为22，而钯金、铂金等所有商品的库存/生产比几乎没有高于1。这意味着如果你试图囤积这些商品，一旦价格上涨，产量就会增加很快，价格会回到均衡状态。 打破这个循环几乎是不可能的。

比特币目前存量1750万枚，每年产量70万枚，也就是说比特币的存量/产量比为25，已经高于白银，这也让比特币处于一般等价物（如白银和黄金）类别的原因。 按当前价格计算，比特币的市值为 1400 亿美元。

比特币的总供应量是固定的。 在每个新区块中都会创建新的比特币。 只要矿工计算出满足 PoW 对有效区块要求的哈希值，就会创建一个区块（平均每 10 分钟一个）。

每个区块中的第一笔交易称为 coinbase，其中包含对创建该区块的矿工的区块奖励。 区块奖励包括费用和人们为该区块中的交易支付的新创造的代币（称为补贴）。 4 年减半也导致比特币的供应增长率曲线（在比特币语境中通常被称为通货膨胀率）呈阶梯状，然后变得平滑。

通过回顾2009年2月至2019年2月这10年间比特币的月度存量/产量比和价格变化，我们可以建立如上图所示的数学回归模型。

根据模型计算，下一次比特币减半时间为2020年5月左右，存量/产量比将从目前的25翻倍至50，与黄金存量/产量比62非常接近。届时比特币的价格相应上涨至 55,000 美元。

这次历史会重演吗？

区块奖励减半将导致挖矿成本增加，产量减半，进而对BTC的价格及其内在价值产生显着支撑。

从历史数据来看，比特币价格在减半一年后往往会出现反弹。

2009 年 1 月 3 日，比特币创世区块问世。 区块奖励为 50BTC。

2012年11月28日挖出第210,000个区块，首次减半区块奖励，区块奖励为25 BTC。

2016 年 7 月 10 日，从第 420,000 个区块开始，每个区块的比特币奖励减半至 12.5 BTC。

2012年上半年减半时，由于挖矿行业还不成熟，没有大型矿场和矿池垄断算力，当时市场没有掀起太大波澜。 直到 2013 年，当比特币的价值首次被发现时，市场情绪才开始发生变化。

2016 年 7 月，比特币区块奖励再次减半，从 25 BTC 减为 12.5 BTC。 次年2022比特币挖矿成本计算，随着ICO的火爆，BTC的价格一路飙升，突破重重关口，最终达到2万美元的顶峰，这让普通人第一次真正看到了创富效应的区块链。

如果我们从更长远的角度来看比特币，我们会发现很多有趣的结论。

产量减半不会引起矿工罢工，因为挖矿数量的减少可以通过价格的上涨来弥补矿工的收入。

同时，任何好的炒作都不可避免地被超前，即比特币减半后才会开始上涨。 当然，具体的时间是由很多因素决定的，但是从大周期来看，我们还是处于价格的相对底部，大约在上一个周期的2015-2016年这个时期。

据BTC.COM数据显示，目前比特币全网难度为7.46T，创历史新高。 预计下次难度提升11.24%至8.30T。 上一次比特币挖矿难度最高是在2018年10月，4月4日达到7.45T，意味着比特币的获取难度越来越大。

今年上半年以来，主流机构对比特币价值的发现，加速了资本入场抢筹的进程，让比特币市值在半年内翻了一番。 一场没有硝烟的战争开始了。 谁将赢得最后的胜利？ 羊毛布？

注：本文不做任何投资建议。 数字货币有风险，入市需谨慎。

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